港股上市基本關注要點

香港就是東方之珠，是中國的窗口，作為國際金融中心，香港具備獨特優勢，是中國與全球資本市場的主要聯系紐帶，在內地經濟發展中扮演著非常關鍵的角色。筆者曾參與某公司赴港上市服務過程，筆者結合過往工作經驗，擬從赴港上市優勢、港股上市方式、港交所上市流程三個方面進行分享。

一、赴港上市優勢

香港是全球IPO集資靠前，是全球最主要的融資地點，在IPO裡融資能力非常強大。香港具有穩健的二級市場、采取國際企業的管治標準、香港有基礎的投資者框架、監管機制完善符合當前國際慣例，資金和資訊流通不受限制。

據Wind數據統計顯示，2022年港股股權融資總金額為2524億港元，其中首發融資規模為1405億港元，全年共有89家企業成功IPO上市（未包含1家GEM轉主板），亮點：醫藥企業上市熱情不減，“中概股”回流趨勢延續，多家公司在港交所實現了雙重主要上市。港股市場對於醫療企業仍然有著較強的吸引力。2022年，雲康集團、樂普生物、瑞科生物、博安生物、百奧賽圖、心泰醫療等一系列生物醫藥企業赴港上市。

回望2022年，港股上市的方式也愈發多元化。如金山雲、特海國際等9家企業，通過介紹方式在2022年登陸港交所。據了解，介紹上市的優勢在於避免了發行新股對原有股東的攤薄效應，且沒有承銷環節，審批流程較短。

二、港股上市方式

港股是指在香港聯合交易所上市的股票。香港的股票市場比內地的成熟、理性，對世界的行情反映靈敏。港股上市方式一共有六種：

以下就港股上市六種方式與A股的簡單比較：

1）發售以供認購。認購必須刊發上市文件，且全數包銷。這種方式與A股的IPO相當。

2）配售。配售是發行人或中介機構向主要經其挑選或批準的人士，發售有關證券以供認購或出售有關證券，需要刊發上市文件，配售類似A股的定向增發。

3）公開招股。向現有的證券持有人作出要約，使其可認購證券(不論是否按其現時持有證券的比例認購證券)，但該等證券並非以可放棄權利文件分配。

4）發售現有證券。該方式必須刊發上市文件，該方式類似解禁後的“大小非”減持股份。

5)介紹。介紹是已發行證券申請上市所采用的方式，該方式毋須作任何銷售安排，其在上市後會有足夠市場流通量。采用介紹方式上市，必須刊發上市文件。A股很少采取介紹這種方式上市，之前撤回A股IPO，改赴港股上市的碧桂園物業就是計劃采用介紹方式上市。

6)供股。供股是向現有證券持有人作出供股要約，使其可按其現時持有證券的比例認購證券。供股類似於A股的配股。

三、港交所上市流程

中國企業赴港上市，從籌劃到上市，大約需要一年時間。內地企業來香港上市的最大一關，是要做企業重組。內地企業來香港上市，要考慮注冊地。企業在內地，要在海外重組一個控股公司。企業重組一般需時三到六個月。第二階段是上市籌劃，從資料準備、上市前盡職調查，最短都要三四個月。

港股上市有為12個流程節點要點需要關注，港股從申請到批複上市目前最快大概是2個月左右，其中，關鍵節點時間大概如下：港股IPO的流程是遞表（1-6個月）、聆訊（2-3天）、路演（7天左右）、招股（2周左右）。